Alemania paso entre 1914 hasta 1948 por
dos periodos inflacionarios y uno deflacionario. La primera hiperinflación casi
termina en una guerra civil, la deflación acabo con la democracia y la última
hiperinflación con la división de Alemania. Durante la hiperinflación de Weimar los
perdedores fueron los poseedores de bonos del estado, así como de cuentas
corrientes denominadas en marcos, también lo fueron los acreedores de
hipotecas. Los grandes ganadores fueron los deudores y sobre todo el Reich alemán
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